马云的层层债权抵押贷款方式会引发次贷危机吗？我不这么认为 。尽管蚂蚁金服的杠杆比较高，但不能把其与次贷危机相提并论 。
次贷的核心含义，就是把贷款贷给了那些没有还款能力的人 。我们来看看蚂蚁的小贷与次贷的差别：
第一，次贷危机的根本，是借款人失去还贷能力 。根据蚂蚁金服的统计，其促成贷款的逾期率为1.05%（三个月）和1.56%（一个月） 。从这个数据看，这些贷款质量还称不上“次贷” 。这个我们是判断的基础 。
第二，与次贷不同的是，蚂蚁小贷都是信用贷，而不是住房抵押贷 。信用贷的特点是小额多频，相对期限较长的住房贷，其同一时间出现大规模借款人违约的概率较低，不像房贷只要房价一跌就会出现大面积逾期 。
第三，虽说蚂蚁小贷的规模大，但还不足以撼动我们的金融体系 。国内房贷余额已达31万亿，加上个人消费信贷（约20万亿），相比之下蚂蚁的1.7万亿还是很小 。次贷危机中，次贷已经在美国消费信贷占比达到20%左右 。
当然，尽管不会引起次贷危机，但是蚂蚁的这种做法显然突破了监管红线，这么大的杠杆倍数放在金融机构是不可想象的 。所以对其进行必要的管理是有必要的 。
【cdo和cds的区别 次贷危机cds与cdo】我是空谷财谭，与您分享我的观点 。

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